與市場觀點(diǎn)不同,瑞銀證券卻認(rèn)為工程機(jī)械行業(yè)復(fù)蘇具備可持續(xù)性。
行業(yè)自身恢復(fù)將使復(fù)蘇具備可持續(xù)性,且實(shí)際復(fù)蘇好于數(shù)據(jù)所顯示的。
與市場觀點(diǎn)不同,我們(瑞銀證券)認(rèn)為工程機(jī)械行業(yè)復(fù)蘇具備可持續(xù)性。行業(yè)除受固定資產(chǎn)投資減速的影響外,滲透率減弱以及銷售杠桿也起了重要作用。經(jīng)過兩年調(diào)整,主機(jī)廠商、經(jīng)銷商及終端客戶已適應(yīng)新環(huán)境,行業(yè)處于多重不利因素釋放后的新起點(diǎn)。此外,我們認(rèn)為行業(yè)實(shí)際需求好于銷量數(shù)據(jù)所顯示的。
龍頭企業(yè)估值已具備吸引力
市場對(duì)龍頭企業(yè)的盈利及應(yīng)收賬款較為擔(dān)憂。但我們測算,假設(shè)未來銷量J來自更新需求,中聯(lián)的收入為335億,凈利潤39.4億,對(duì)應(yīng)目前估值10倍PE估值。應(yīng)收款方面,即便考慮到保理業(yè)務(wù)的潛在負(fù)擔(dān),并假設(shè)應(yīng)收款出現(xiàn)20%壞賬,公司P/B估值仍在1倍左右,具有較好的邊際。
“穩(wěn)增長”信號(hào)以及宏觀數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)將成為催化劑
近期政策層面的正面刺激因素不斷出現(xiàn):加大鐵路投資力度,加快鐵路投融資改革;一改對(duì)地產(chǎn)的調(diào)控態(tài)度,轉(zhuǎn)為支持地產(chǎn)穩(wěn)定健康發(fā)展。密集的政策釋放出穩(wěn)增長信號(hào)。此外,7月地產(chǎn)銷售、新開工、在建面積以及基建投資增速均有所好轉(zhuǎn),將有望扭轉(zhuǎn)此前悲觀預(yù)期,成為板塊催化劑。
客戶評(píng)論
來自西雙版納的客戶評(píng)論:隆中重工是公司確實(shí)規(guī)模很大,車間現(xiàn)代化管理的很好,我們這有使用他們螺旋洗砂一體機(jī)的,質(zhì)量也很好。建議需要買設(shè)備的都去參觀一下,實(shí)力很強(qiáng)。缺點(diǎn)是確實(shí)價(jià)格剛開始感覺貴了一點(diǎn),在網(wǎng)上咨詢了十幾家機(jī)械生產(chǎn)公司,價(jià)格都很便宜,去洛陽的時(shí)候特意挨個(gè)去看了看實(shí)際情況,最后還是決定買隆中重工的,用著放心。
來自河南洛陽的客戶評(píng)價(jià):洛陽隆中重工的洗砂機(jī)在我們河南還是很出名的。我們組團(tuán)去參觀過,公司很現(xiàn)代化,車間機(jī)器也很好。缺點(diǎn)是剛接觸的時(shí)候感覺價(jià)格比同行要高一些,(洛陽很多廠家的設(shè)備價(jià)格很低,不過材質(zhì)也一般)隆中重工把產(chǎn)品質(zhì)量把關(guān)做的很嚴(yán),長期看性價(jià)比還是很高的,比國外的設(shè)備還實(shí)用。小廠家的便宜設(shè)備我們是不敢用了。
來自山東的客戶評(píng)價(jià):今年砂石行情不錯(cuò),擴(kuò)充了第二條生產(chǎn)線,洗砂設(shè)備全采用隆中的,用著放心,幾年前買細(xì)沙回收機(jī)到現(xiàn)在穩(wěn)穩(wěn)地運(yùn)行,砂石粒徑度很高,關(guān)鍵是商家服務(wù)態(tài)度很好 客服也特別有耐心買了放心。
來自山西的客戶評(píng)價(jià):隆中重工XSD洗砂機(jī)優(yōu)點(diǎn)是洗砂的質(zhì)量穩(wěn)定,缺點(diǎn)是體積有點(diǎn)大沒有真正做到模塊式集成,使得安裝、拆除、維修更方便快捷!這款設(shè)備的建議是應(yīng)該做成模塊式集成,總體還是不錯(cuò)的,有待改進(jìn)!推薦購買。
來自南美洲的客戶評(píng)價(jià):“我們原先擔(dān)心中國設(shè)備不夠好,但現(xiàn)在隆中重工讓我覺得多慮了!甭≈须p輪洗沙一體機(jī)生產(chǎn)效率比較高,且出料穩(wěn)定,售后服務(wù)好,從易耗品,到核心部件經(jīng)得起時(shí)間的考驗(yàn),缺點(diǎn)是隆中在南美品牌知名度較低,建議多做宣傳.
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本文標(biāo)題:瑞銀證券認(rèn)為工程機(jī)械行業(yè)將持續(xù)復(fù)蘇
作者:隆中重工機(jī)械
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